Conseils spéculatifs et spéculation

Les conseils spéculatifs de LGH FS

: Publication : 18 septembre 2020

Les graphiques ci-dessus comparent la performance du S&P 500 croissance (IVW) avec celle du S&P value (IVE).

Sans surprise les valeurs de croissances surperforment sur vingt ans. Toutefois, cette surperformance a réellement commencé en 2018, avec le début de la guerre commerciale lancée par les Etats-Unis qui a affecté les valeurs classiques mais pas les valeurs technologiques. En regardant les graphiques de plus près, on constate que la grande surperformance des valeurs de croissance a commencé en avril 2020, lors du rebond des marchés suite au point bas de mars 2020 lors du pic de la première vague de COVID-19 en Europe. Cette surperformance a atteint des niveaux jamais vus de presque 30%, portée par les envolées de titres comme Tesla, Shopify dont les ratios P/E sont de plus de 200x les bénéfices escomptés.

Depuis un mois, les valeurs de croissance sous-performent légèrement. Le début d'un changement de régime dans les marchés?

Ceci n'est pas une recommandation de placement mais il s'agit de notre opinion. Consultez votre conseiller avant tout investissement!

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: Publication : 22 juillet 2020

Les investisseurs classent parfois les actions en deux catégories : titres de valeur ou titres de croissance.

La première catégorie regroupe les sociétés plutôt traditionnelles, avec des actions dont les valorisations sont plutôt raisonnables et payant souvent des dividendes importants. Les sociétés sont généralement bien établies et sont actives dans des secteurs d'activité "relativement" stables et prévisibles. Les managers sont souvent des personnes expérimentées avec de longues années d'expérience.

La deuxième catégorie regroupe les sociétés plutôt jeunes, en phase de forte croissance, avec des valorisations souvent élevées, portées par l'espoir des investisseurs de voir les revenus et les bénéfices fortement augmenter à l'avenir. Ces sociétés sont souvent sur des nouveaux créneaux (souvent la technologie ou la biotechnologie) où les risques de rupture et concurrentiels sont très importants, et où la visibilité des revenus futurs n'est pas toujours claire.